「中小企業における資金調達の課題」経済産業委員会レポートの要約

中小企業の資金繰りは大企業と比較して厳しい

資金調達方法の大企業・中小企業比較

このグラフを見てわかる通り、大企業と比較して、中小企業は借入金の割合が40.7％と4割を超えています。大企業は23.5％ですから、およそ2倍も借入金に頼る割合が高いのです。

大企業は上場して投資家から資本金として資金調達をすることも可能ですし、社債を発行しても投資家の買い手がつくからです。借り入れに頼らなくても資金調達ができるのです。

一方で、中小企業は上場はできませんし、投資家から上場せずに資本金を集めることもよほど有望なベンチャーでなければ難しいのが現状です。社債発行にもコストがかかりますし、まず買い手がつきません。となれば、選択肢として「借り入れ」を選ぶしかなくなってしまうのです。

しかし、銀行や金融機関は中小企業10社に1000万円を融資するよりも、大企業に1億円融資した方が、貸し倒れリスクも少ないですし、審査コストも少なく済みます。結果として中小企業は高金利で借りざるを得ないため、資金繰りに苦しむ構図ができてしまうのです。

売掛債権担保が活用されていない！

バランスシート構成の大企業・中小企業比較

バランスシートを見ると、中小企業の保有している不動産の割合は土地20.5％、建物25.7％、現金預金20.2％でその次におおいのが　売掛債権17.8％です。

しかし、一方で中小企業向けの融資の担保構成を見てみると

中小企業向けの融資の担保構成

不動産担保による融資が85.7％、債権担保による融資が0.6％と圧倒的に不動産担保に依存している現状があるのです。

売掛債権担保の活用というのは

1. 売掛債権担保融資（売掛債権担保ローン）
2. ファクタリング（売掛債権譲渡）

が含まれます。

「売掛債権担保の活用」が進まない理由

経済産業省のレポートでは理由が2つ提示されています。

1. 契約の中で債権譲渡禁止特約が存在していること
2. 売掛債権を担保に資金調達することに対する風評被害があること

です。

経済産業省のレポートでは

とまとめています。

この懸念は今現在も払しょくされていないのが現状ですが、ファクタリングを利用する中小企業が増えているのは、2社間ファクタリングを活用すれば、売掛先の通知が必要ない為、このリスクを回避することができるからにほかならないのです。

今後、法整備が整ってくれば、ファクタリングサービスに大手企業が参入したり、ファクタリング手数料が下がる可能性もあります。

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ファクタリングとは

ファクタリング（Factoring）とは、売主（ファクタリング利用者）が顧客（売掛先）へ商品の販売やサービスの提供によって得た売掛債権をファクタリング会社（ファクター）へ譲渡することによって、売掛金の入金前にキャッシュを調達する資金調達方法のひとつです。

簡単に言えば

会社が持っている売掛債権をファクタリング会社に売って、今すぐに現金を手に入れる資金調達方法

と言えます。しかし、これは狭義の意味であり、現在、日本で普及しているファクタリングのことを説明すると上記の説明になります。

世界的にはファクタリングというともっと広義の意味を持ち、機能としても前述した「売掛債権で資金調達をする」というだけではないのです。

ファクタリング会社にはいろいろな機能がある

金融サービス

• 企業の売掛債権の買取（期日前の資金化）
• 売掛債権の回収サービス
• 信用リスクの引き受け

信用調査サービス

• 信用情報の提供

事務処理サービス

• 売掛債権管理
• 事務処理代行
• 記帳事務
• 帳簿の作成

コンサルティングサービス

• 財務周りのコンサルティング

などがあります。

日本におけるファクタリングサービスは「中小企業・零細企業が資金繰りに困った時に売掛債権を売却して早期の資金化を行うもの」になっているのですが、世界的にみればファクタリングサービスとは、経営の中の与信審査や信用調査部分をアウトソーシングするサービスとして位置づけられているのです。

本来は、大手企業がすべての取引をファクタリング会社（ファクター）にアウトソースして、売掛債権の管理や回収、信用調査や信用リスクの保証をやってもらうサービスなのです。

なぜ、日本では狭義のファクタリングが普及しているの？

「商社」と「手形」が日本の商習慣の中で定着していたからです。

高度成長期には商社がお金の借入が難しい中小企業の窓口となって、商品販売以外の金融サービスを請け負っていたのです。

また、手形という日本独自の決済機能も定着しており、売掛債権買取（ファクタリング）と同じような使われ方として手形割引の方が一般的になっていたのです。

そのため、ファクタリングというサービスの普及は欧米諸国と比較するとかなり遅れてしまったのです。

また、日本ではファクタリングに対する正しい理解が定着していないため、「売掛債権の譲渡」を行うこと自体が「あの会社やばいんじゃないの？」と思わせてしまう取引継続上のリスクがあるのです。そのため普及が遅れていると考えられています。

注目が高まるファクタリングサービス

インターネットが普及し始めると、中小企業と商社との結びつきはかなり薄まっています。さらにキャッシュフロー経営が一般化することで、手形取引を敬遠する中小企業も増えていったのです。

古くからの商慣習でメーカーとの取引がある場合などは手形取引は致し方ない部分はありますが、ネットサービスなどで起業する方も増え、手形取引の存在感も薄まっているのです。

また、取引先に「売掛債権の譲渡」を伝えない2社間ファクタリングが登場したため、取引継続への影響を気にしないで済むというのも一つの理由となっています。

このような背景もあり、シンプルに売掛債権を資金化するファクタリングというのが資金調達方法の選択肢のひとつとして利用されているのです。

まとめ

ファクタリングとは

会社が持っている売掛債権をファクタリング会社に売って、今すぐに現金を手に入れる資金調達方法

のことです。

中小企業・零細企業が資金繰りに困った時に売掛債権を売却して早期の資金化を行うもの

として日本では普及しています。

ただし、本来のファクタリングサービスには、信用調査や与信審査などの経営アウトソーシングの意味買いがあり、もっと様々な機能があるものです。

欧米諸国と比較してファクタリングサービスの普及が遅れている日本でも、今後ファクタリングサービスの多様化が期待されています。

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